证券时报记者高璐

　　近期持续回落的银行间基准回购、拆放利率昨日止跌回升。受下周存款准备金即将缴款等短期资金趋紧因素影响，银行间基准回购利率临近午盘就开始反弹，基准7天回购加权平均利率报3.374%，较前收盘涨19.5个基点。

　　净投放难解资金之急

　　交易员表示，央行宣布上调存款准备金率100个基点后，资金市场一度急剧收缩。为缓解资金面紧张，央行近几周来一直持续压缩公开市场操作央票及正回购的发行量，本周3年期央票10亿元的发行量已经低至今年1月3日以来的最低发行量。而据公开信息显示，央行本周通过公开市场操作净投放资金540亿元，这是在央票和正回购到期量明显下降后，央行连续第三周给市场“输血”，至此，在三周时间里央行已经通过公开市场操作净投放资金达2310亿元。

　　除此之外，为让资金面“松口气”，本月企业债、金融债以及可转债、分离交易可转债等品种的发行量、发行频率也较今年前几个月明显减少。据介绍，本月至今仅有山东鲁能集团的1只6亿元公司债发行，而4月和5月的债券发行量则分别达到76亿元和45亿元。“中国农业发展银行很可能也是为了避免同准备金缴款时间撞车，而选择推迟原定于2008年6月25日发行的金融债券”，上述交易员称。

　　资金价格全面反弹

　　不过随着存款准备金第二次上缴日期的临近，以及规模不超过100亿的宝钢(9.83,0.00,0.00%)分离交易可转债即将申购发行，昨日，连续温和回调数日的银行间市场资金价格再度表现止跌回升，资金趋紧预期再度推动回购利率大多上涨，7天、14天回购利率涨幅较大。其中基准7天回购加权平均利率收报3.373%，较前收盘涨19.4个基点。此外，上海银行间同业拆放利率(Shibor)昨日也表现普涨，其中7天、14天Shibor涨幅也最为突出，期限为7天的Shibor上涨18.54个基点至3.3777%，期限为14天的Shibor大涨45.86个基点至3.78%。

　　券商债券研究员表示，考虑到存款准备金下周三将再次上缴，期限正好涵盖这段时间的7天、14天资金价格止跌回升，他还预计，相关期限的回购利率、拆放利率可能在未来数日仍将以盘整、上行走势为主。此外，多位银行债券交易员还告诉记者，基金、券商等机构在银行间市场融资以参与申购宝钢分离交易可转债也对短期资金形成了一定的挤占。

　　债市受压继续弱势盘整

　　受资金面趋紧以及通胀压力和紧缩政策前景困扰，机构投资较为谨慎，债市继续疲态。银行间国债价格昨日收盘涨跌互见，全日成交的12只国债5只上涨7只下跌，共成交约215亿元，成交量较前收盘缩量二成六。金融债价格收盘呈跌多涨少格局，全日成交的36只金融债10只上涨2只持平24只下跌，共成交216亿元，成交量较前收盘放量一成四。

　　交易员告诉记者，央行行长周小川日前在出席中美战略经济对话的间隙表示，虽然经济放缓，但央行仍需防止经济过热，防止物价压力上升转变为全面通货膨胀，通货膨胀依然是央行最关心的问题。该最新表态令市场对高通货膨胀将持续的担忧上升，进而压制了现券交投热情。上述交易员还指出，市场目前在等待今日10年期国债的拍卖结果，希望可以从中获得有关长期债券走势的线索。

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摘要： 1此刻打盹,你将做梦;而此刻学习,你将圆梦. 2我荒废的今日,正是昨天殒身之人祈求的明日. 3觉得为时已晚的时候,恰恰是最早的时候. 4勿将今日之事拖到明日. 5学习时的痛苦是暂时的,未学到的痛苦是终生的. 6学习这件事不是缺乏时间,而是缺乏努力. 7幸福或许不排名次,但成功必排名次. 8学习并不是人生的全部,但既然连人生的一部分---学习也无法征服,还能做什么呢...